任泽平演讲：躺着赚钱模式行不通了
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任泽平演讲：躺着赚钱模式行不通了
尊敬的各位来宾，女士们先生们，大家下午好！很高兴参加今
天的活动，在座的诸位很多也都是我多年的老朋友，我也非常
荣幸曾经和大家一起见证了这个行业的起起伏伏，但总得来说
是稳步的向上。
虽然我现在转入产业研究和一些智库的工作，但每次看到大家
所取得的进步仍然感到非常高兴，2014 年我当时下海的第一
站也是从事我们这个行业，提出一些比较差强人意的观点，比
如2014 年我们提出 5000 点等。今天我们的主题叫扬帆资管
新时代，今天想介绍一下我们对新周期一些最新的观察。
关于新周期，应该是在 2017 年初当时我们提出来之后，在市
场上以及中国宏观经济领域产生广泛地讨论，应该说主要的经
济学家都参与到其中。怎么看待未来中国经济的走势以及我们
的政策应对？我想在这里用大约十到十五分钟给大家做一个简
单地介绍。
大家知道我的观点一直非常鲜明，看多经济新周期。关于新周
期的观念，是历次观念的延续，大致 2010 年的时候我当时还
在国务院发展研究院服务，当时提出中国经济所谓的增速判
断，后来这个判断就被集体采纳。从 2010 到2015 年中国经
济基本是单边下滑，当时判断中国经济可能已经相当接近底
部，未来相当长一段时间可能中国经济是 L型。
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事实上可以看到 2010 年中国经济见顶，2016 年是 6.7%，
从2016、2017、2018 年经济的波动率是非常低的，我后面
会讲一下逻辑。大约在 2017 年初又提出随着去产能，包括未
来的去杠杆，中国经济在新周期的起点上。主要的逻辑是因为
去产能、去库存、去杠杆是比较充分的，中国公共政策部门已
经找到了问题的症结，应该是采取的正确的措施，正在用短期
的镇痛换取长期的健康发展。更微观的，企业的资产负债表的
修复，我们具备重新出发的能力。2017 年股市强，所有的大
宗市场都是按照经济多头的思维进行交易。但到去年底的时候
很多人比我还要乐观，认为中国经济就要复苏了，我再次要强
调我的观点，2016~2018 中国经济是 L型 展，中国 的发 经济
新启动。
大致 2019 年晚一些新一轮的启动，产能周期、库存周
期、房地产周期同时叠加向上，会迎来新一轮机会，在今年金
融周期向下的背景下、各种调控背景下、信用收缩背景下，今
年主要是结构性机会，这是我们的主要观点。
我们看到基金行业正在越来越回归作用的价格投资，事实上宏
观经济领域这几年也在越来越强调基本面分析。我想从几个周
期的角度给大家做一个介绍，如果对中国经济的几大周期有一
个清醒认识的话，我们对中国经济的判断只是一个自然而然的
结论，然后才可以对公共政策，我们对政策有一个判断，我们
对大宗资产也有一个基本的结论。
第一个周期，我们面对的第一个周期就是世界经济新一轮的增
长周期。大家可以回忆 2008 年金融危机以来，先是美
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国，后是欧洲、日本主要的发达经济体已经相继复苏
了。2015、2015 中国的贸易部门出口是负增长，到从去年
开始复苏，我们整个外部环境开始有所改善。对于这次中美贸
易战，它会短期的有点扰动，但不会改变这样一个基本面，这
是第一点。
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公文阁公文写作之家，材料每天更新，体制人加油站www.gwg365.cn任泽平演讲：躺着赚钱模式行不通了尊敬的各位来宾，女士们先生们，大家下午好！很高兴参加今天的活动，在座的诸位很多也都是我多年的老朋友，我也非常荣幸曾经和大家一起见证了这个行业的起起伏伏，但总得来说是稳步的向上。虽然我现在转入产业研究和一些智库的工作，但每次看到大家所取得的进步仍然感到非常高兴，2014年我当时下海的第一站也是从事我们这个行业，提出一些比较差强人意的观点，比如2014年我们提出5000点等。今天我们的主题叫扬帆资管新时代，今天想介绍一下我们对新周期一些最新的观察。关于新周期，应该是在2017年初当时我们提出来之...
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作者：朝花夕拾
分类：写作素材
属性：10 页
大小：13.64KB
格式：DOCX
时间：2023-09-03
