许小年：未来五年在中国最赚钱的不是股市、房地产，而是......
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未来五年在中国最赚钱的不是股市、房
地产，而是......
许小年
尊敬的吴董事长，尊敬的各位朋友，大家上午好！非常
高兴来到这里，与大家对于有关中国经济环境和最近出现的
一系列变化，做一个交流。今年正好是全球金融危机 10 周
年，我们好像又碰到了一个非常复杂的局面，国内国外的经
济形势都发生了比较大的变化。在这个变化中，我们企业金
融机构如何应对，这是我和大家交流的主要内容。关于经济
形势的变化，我想谈这几个方面，虽然这几个方面仅仅是我
们目前所面临挑战中的几项，但是我认为这几项是对于今后
经济发展和企业经营，影响比较大的方面。第一个是从长期
来看，中国经济现在已经进入了后工业化时代。后工业化时
代经济运行的规律如果有任何规律的话，它和工业化时代有
着根本的不同。大家都知道，我们做金融的，更是在第一线
感受到这个冲击。第二项就是国家正在进行的去杠杆，采取
各种各样的措施在去杠杆。
第一项，是一个长期的变化
经过改革开放的 40 年，今年也是改革开放 40 周年纪念
日。我们的经济建设取得了巨大的成就，中国已经从 1978
年改革开放初期，从一个农业国变成了中等发达的工业国。
这个变化是我们今后在思考国家经济发展、企业经营、企业
未
发展模式和企业经营模式都和工业化时期有着根本的不同。
我现在看到了一些企业，感到在经营上碰到一些困难，我认
为主要是我们企业的经营思路还没有发生转变，还没有根据
中国经济发展新阶段来加以调整，还是用旧的思路来思考面
临的新问题。所以这就造成了我们企业在发展道路上的一些
困惑，造成了他们经营方面的一些困难。
后工业时期和工业化时期，有什么样的本质区别呢？在
工业化时期，由于我们要进行资本积累，从一个落后的农业
国变成工业国，工业和农业的生产它有一个根本的区别，就
是大机器工业生产他需要进行投资，需要购置设备。而农业，
他对于资本的需求是非常低的。农业生产虽然你也需要有灌
溉设备、有拖拉机等等，但是它和工业相比，它的资本密集
程度要远远的低于工业。所以在工业化的时期，总是伴随着
快速的资本积累。这就表现在固定资产投资，在过去改革开
放的前三十年，固定资产投资的增长速度大概是两倍于
GDP，所以在工业化时期，投资是拉动经济增长最主要的动
力。资本积累那很自然，对金融的需求就很高，因此在工业
化时期，我们国家的金融业也蓬勃发展起来，这都是和资本
积累密切相关的。
但是到了后工业化时期，中国的工业化基本上完成了，
资本积累的速度大大的放慢，这个放慢就体现在过去的几年
间，我们看到固定资产投资的增长速度基本上是和 GDP 同
步的（6%、7%左右），已经从两位数跌到了一位数，这并
不是我
种传统想法都已经通通过时了。一位数的固定资产投资增长，
将成为常态，将成为在后工业化时期的标准数据。他就是这 个
增长速度。固定资产投资，已经不再是肩负加速资本积累、提高
中国经济工业化程度这样的任务，而是从增量变成了替 代存量。
每年单位数投资的增长，也就是去取代这些折旧的 资本设备，
它变成了存量替代型投资，而不是增量投资。这 一点我们必须
认识到。不要再幻想两位数的投资增长，更不 要去幻想两倍于
GDP
的投资增长。这是一个很大的变化，这 是后工业化时代
的一个特点。经济增长的动力，不再是投资，因为投资跟
GDP
现在同步，不仅投资同步，消费基本上也是 同步。那么经济增
长的动力到底在哪里？等一下我会讲到，那是在微观，不在宏
观。
后工业化时代，他的另外一个特点，就是产能的普遍过
剩。经济从改革开放初期供不应求——短缺经济，我们所讲
的短缺经济，现在已经变成了过剩经济。供应能力超过了社
会需求，各行各业全都是过剩产能。那些不过剩的行业，很
难找到，供不应求的这些行业很难找到。看来看去，只有这
些服务业，而服务业的供不应求主要是因为政府的行政管制，
人为造成的供应紧缺。比如医疗卫生，大家都知道仍然供不
应求，民间有很多资本希望能够进入到这个领域，但是进不
去。过于严格的管制，使得资本、资源不能进入到这些服务
业，人为的造成供不应求。除此之外，在制造业、竞争性行
业，我们看到的全是供大于求。在这样的形势下，他引起了
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未来五年在中国最赚钱的不是股市、房地产，而是......许小年尊敬的吴董事长，尊敬的各位朋友，大家上午好！非常高兴来到这里，与大家对于有关中国经济环境和最近出现的一系列变化，做一个交流。今年正好是全球金融危机10周年，我们好像又碰到了一个非常复杂的局面，国内国外的经济形势都发生了比较大的变化。在这个变化中，我们企业金融机构如何应对，这是我和大家交流的主要内容。关于经济形势的变化，我想谈这几个方面，虽然这几个方面仅仅是我们目前所面临挑战中的几项，但是我认为这几项是对于今后经济发展和企业经营，影响比较大的方面。第一个是从长期来看，中国经济现在已经进入了后工业化时代。后工业化时代经济运行的规律如果有...
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作者：朝花夕拾
分类：写作素材
属性：31 页
大小：48.75KB
格式：DOCX
时间：2023-09-03
